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责任编辑：鲍一凡来源：泽平宏观摘要除德国等少数国家外，包括美国、日本、阿根廷、巴西等在内的各经济体在不同时期均经历过不同程度的货币超发，各经济体指标表现主要分为四类：一是货币超发，通胀高企，房价暴涨，如上世纪70-80年代的美国、日本；二是货币超发，通胀高企，汇率大幅贬值，基尼系数上升，经济危机，如80年代-90年代的巴西、阿根廷；三类是货币超发，通胀温和，广义金融资产迅速上涨，如2008年后的美国；四是货币政策稳健，未见明显货币超发现象，物价稳定，房价平稳，如2000后的德国。

从数量上也能很容易发现，近期机构调研对象较为集中的特征。统计的428家上市公司中，调研家数超过10家的股票有170只，占比接近四成；而调研家数超过50家的则有26家，占比为6.07%。整体来看，中小创品种占据绝大部分天下，共计有339只股票，占比高达79.20%。其中又以汇川技术、卫宁健康、神雾环保、碧水源被调研密度最高。而机构调研家数前十排名中，出珀莱雅、华东医药、神雾节能为主板股票外，其余7只均来自中小创阵营。

当前学界及市场对货币超发的判定并未达成共识，但主要流行的测定方法分为两类：一类是基于货币数量论的增长型，认为货币超发是货币供给增速（M2）减去GDP增速及通货膨胀率的差额，即M2%-GDP%-CPI%；另一类界定则是数量型，将M2/GDP作为判断货币超发的指标，并与其他国家对比。然而由于各国M2口径不一，经济结构不同，直接以M2/GDP对比显然并不严谨。

---小非农ADP携手初请登场，黄金能否迎反弹契机---昨日黄金并没有延续前日的跌势，在全球贸易摩擦加剧，市场担忧加重，避险情绪有所回升的情况下，目前的市场环境逐渐对黄金有利。技术面看，日线以阳柱收尾，回到布林带中轨上方，虽然目前的行情不存在是强势，但收线在日线布林中轨之上，破位了前两日的极弱，所以直接做空的行情不可取，日内压制在1200/1204，下方支撑在1192/1188。

不过理想丰满，现实却很骨感。一晃11年过去，加州高铁实际动工的里程可怜到忽略不计，而预算成本则从300亿美元飙涨到773亿美元，约合人民币5218亿元！图片来源：加州政府官网美国时间本周二（12日），加州州长纽森（Gavin Newsom）正式宣布放弃修建从洛杉矶到旧金山的高铁项目，并且撤换前任州长布朗提名的加州高铁管理局负责人。

“越睡越累”和宿醉的感觉差不多——醒来后头晕脑胀，所以科学家也把这种现象称为“睡醉”。睡醉的原理有点儿类似时差反应：睡眠状态下，昼夜节律仍然会让大脑把细胞唤醒工作，继而使身体产生各种异样感，包括疲劳。举个例子，你也许会睡到11点，但早上七点的时候，昼夜节律就提醒大脑告诉细胞“起床搬砖了”，而细胞却表示“好累啊好累啊我不想干活啊”，这就是你觉得累的原因啦。