汤姆视颖

普林斯敦大学的Paul Krugman教授在《克鲁曼谈未来经济》一书中指出失败投资人的几个心态：一：短线心态。很多失败的交易员往往认为守长线太缓不济事，只想眼前“尽快”获利“赚一票”就跑。二：心存贪念。不少交易员在价格未真正大幅回档前就“预测”汇价已跌的“过低”甚至“太低”了。于是勇敢买入，再跌再买，越跌越加码，结果当然是泥足身陷终至万劫不复。

就此荣静指出：“今年人民币贬值压力不大，预计比去年略为升值。尽管中国经济下行并出现经常账赤字，但人民币前景受多项利好因素提振，包括美元相对欧元、日元等其他货币贬值，而美国市场利率下降速度比中国还要快，中美利差不一定会收窄。”港股前两个交易日累涨六百点后，1月17日高开，随后下行，收市跌146点或0.54%，报26755，大市全日成交金额达到974.03亿港元。当日午盘后，多只股票暴跌，内房股佳源国际控股午后遭清仓式抛售，一度跌近90%。

按贷款类型和收入划分的信贷参与率，进一步说明了我国居民杠杆的这种结构特征。居民杠杆主要加在房产之上，并且考虑到代际转移问题，居民买房资金除来自“六个钱包”之外，也在加杆杠，居民真实的债务负担也被低估了。从收入结构看，2015年至2017年，主要是低收入加杠杆最多。低收入人群收入并不稳定，面临杠杆冲击更加脆弱，并且短时间快速增加杠杆，在收入提升缓慢的情况下，面临的风险也较大。

上述现象，产生于不良市场风格、规则不当、监管不到位、全社会风险意识低等各方面问题的组合。我们看到，资管新规经多轮修订出台，银行理财部门必须子公司化，以适当隔离风险，基金业协会虽然动作慢了，但仍披露出GP管理的基金数量等等。针对上述情况，加大开放力度，吸引更多境外成熟投资者进入境内市场，一方面可以吸引一部分资金进入境内市场，另一方面有利于引导一二级市场的投资理念和风格与国际市场接轨，提高境内投资者风险意识，推动市场逐步走向成熟、行业健康长期发展。同时，采用GIPS对投资业绩进行核算，使得投资业绩更加公允，风险计量更加准确。需指出GIPS有其不足，比如净现值无法准确反映知识产权的价值等等，可以逐步改进。通过监管、机构和市场开放相结合，改变资本市场投资文化，完善资本市场价格发现功能，引导资本向效率更高、前景更好的企业聚集，提升企业直接融资比例，降低企业负债率，进而实现资源的优化配置。我国经济正处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶段，对金融结构的调整和资本市场的发展提出了更加迫切的要求。

然而，4月8日，上海一家关注新能源汽车行业的私募人士告诉21世纪经济报道记者，“去年就关注到坚瑞沃能的订单形成模式”，其认为，新沃运力和沃特玛的合作模式，实质上就涉及关联交易，“如果没有这种联系，它的电池就卖不出去了，订单数量可能就没有那么多。”

“开发商捂盘惜售的空间被堵死了。这是一个针对性很强的调控措施。”多名厦门房地产人士坦言。厦门一名房地产开发商表示，他们对目前的厦门楼市已经感觉到了危险，多数中小开发商都已经不敢在厦门拿地了。炒房客表示“这辈子最失败的生意就是去厦门炒房”2017年年初，农民企业家钟明用厦门亲戚的购房资格在厦门同安投资了一套房产。他全款购买的这套房子花了180多万元。其中100万元是他多年经营农业的积蓄，30万元是金融公司的借款，还有50万元的民间高利贷。钟明说，他当时预测购入的房产至少还能涨50%，要是能翻倍的话就抵得上辛辛苦苦干农业很多年。